月末资金流出压力持续，隔夜回购利率坚挺至3.69%，美债融资挑战加剧

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【月末资金流出压力持续，月末压力隔夜回购利率坚挺至3.69%，资金至美债融资挑战加美债融资挑战加剧】

⑴ 周五，流出利率隔夜一般担保回购利率上升3个基点至3.69%，持续受2年期浮动利率票据和10年期通胀保值债券重新发行结算的隔夜推动，导致约430亿美元的回购资金流出。

⑵ 预计周一2年、坚挺剧5年和7年期国债结算将再导致约680亿美元的月末压力资金流出，周二还有约160亿美元的资金至美债融资挑战加国库券结算，因而隔夜利率不会显著下降。流出利率

⑶ 回购利率预计将在3.69%至3.64%区间内波动，持续下午的隔夜回购操作后，隔夜利率可能在周一结算前稳定于3.70%附近，回购若突破3.64%，坚挺剧则3.55%的月末压力10日平均起始水平将形成阻力位。

⑷ 除了3年期外，各期限国债溢价在6至14个基点，反映市场因价格下跌而广泛利用对冲，联邦基金期货显示美联储在6月会议上不加息的概率为94%。

⑸ 短期隔夜指数掉期定价预测，在未来90天内加息25个基点的概率为33%，而SOFR期货保持窄幅波动，未受到现货油价下跌1.7%的影响。