美国股债联动程度创30年来新高，接近互联网泡沜破裂前的水平

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美国股债的美国联动性达到了30年来的最高点，显示出与1997年以来的股债最高关联度相对应的现象。美国国债和股票收益率的联动裂前三个月关联度上升到一个高位，而120天的程度创年关联度突破了50%。这样的新高情形在上世纪90年代末互联网泡沫破裂前的几年中也曾出现过，反映出当前通胀上升正在打破股债长期存在的接近负相关关系。分析认为，互联如果通胀持续高企，网泡市场可能会重新预判美联储加息，沜破平这将对债券价格和股票估值构成压力，美国尤其会影响经典的股债“60%股票+40%债券”投资组合。然而，联动裂前花旗的程度创年研究报告指出，从历史数据来看，新高高名义收益率并不会直接对标普500指数造成压制，接近真正需要关注的是收益率短期内快速上升的风险。随着就业和通胀数据逐步走弱，以及美联储主席凯文·沃什偏向鸽派的政策态度，利率快速上行的风险已经减小，而企业盈利的强劲表现也为股市提供了有力支撑。